Verrattuna vuosi sitten, jolloin alan arvo oli valtava 73 prosentin preemio, näemme nyt keskimäärin 17 prosentin alennuksen, ja yrityksistä on tullut nettomyyjiä markkinoilla uuden Pangea Listed Overview -raportin mukaan.
”Oltuaan yli vuosikymmenen ajan yksi pohjoismaisten osakemarkkinoiden vahvimmista sektoreista kiinteistöt ovat merkittävän laskun edessä. Lähes kaikki kiinteistösektorit kärsivät negatiivisesti ja niitä arvostetaan alennuksella logistiikkaa lukuun ottamatta”, sanoo Mikael Söderlundh, Pangea Property Partnersin tutkimusjohtaja ja osakkeenomistaja.
Ennätyspalkkiosta alennukseen
Pohjoismaisten osakemarkkinoiden tuotto ilman osinkoja oli vuoden aikana -16 prosenttia, ja kiinteistösektori oli selkeä ankkuri negatiivisella -43 prosentin tuotolla.
Lasku johtuu osittain velkakustannusten noususta ja rahoitusrajoituksista, jotka liittyvät erityisesti joukkovelkakirjamarkkinoihin. Lisäksi hintakuva on epävarma.
”Nykyisissä kaupoissa näemme, että useimmat ostajat ovat laskeneet tarjouksiaan 10-20 prosenttia, mutta arvostuksia ei ole vielä oikaistu. Tämän sijoittajat näkevät läpi hinnoitellessaan listattuja osakkeita, mutta siitä voi tulla uskottavuuskysymys ja saada ulkomaiset sijoittajat todennäköisemmin sijoittamaan muille markkinoille, sanoo André Lundberg, Pangea Property Partnersin yritysrahoituksen johtaja ja kumppani.
Suomen kiinteistöosakkeiden arvo laskeutuu
Maittain arvostus vaihtelee Norjan 50 prosentin alennuksesta Ruotsin 12 prosentin alennukseen. Tanskan ja Suomen kiinteistöosakkeet arvostetaan 14 ja 38 prosentin alennuksella. Tämän seurauksena Pohjoismaiden pörssiyhtiöistä on tullut nettomyyjiä nykyisillä markkinoilla, sillä ne olivat viime vuonna suuria netto-ostajia.
Logistiikka on ainoa segmentti, jota arvostetaan edelleen korkealla. Mutta jos tarkastellaan osakekurssien kehitystä vuonna 2022, kestävimmät sektorit ovat olleet hotellit ja vähittäismyynti, jotka ovat laskeneet -8 ja -20 prosenttia.
Lähes puolet markkina-arvosta pyyhkäisi pois
Pohjoismaisella päälistalla on tällä hetkellä 48 kiinteistöyhtiötä, joiden arvo on 17 prosentin alennus, ja optiolistoilla 32 kiinteistöyhtiötä, joiden arvo on 21 prosenttia.
Kokonaismarkkina-arvo on 62 miljardia euroa, ja Ruotsi on suurin markkina-alue, jonka osuus alueen markkina-arvosta on 80 prosenttia, kun viime vuoden luvut olivat 109 miljardia euroa ja 87 prosenttia.
Vain kaksi kiinteistöyhtiötä on mennyt pörssiin vuonna 2022, Emilshus ja Svensk Logistikfastighet, verrattuna kymmeneen yritykseen vuonna 2021 raportin mukaan.
Pangea Listed Overview on raportti, joka kattaa kaikki listatut kiinteistöosakkeet Pohjoismaissa, mukaan lukien optioluettelot. Raportin julkaisee kerran vuodessa pohjoismainen kiinteistöneuvoja Pangea Property Partners.
Lindhagensgatan 51, 112 43 Stockholm,
Kundservice: 08 – 400 22 620
toimitus@iradar.fi
Copyright 2025 | Industry Radar